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龙头企业寒武纪（688256.SH）宣布★✿✿，将股份回购价格上限从297.77元/股大幅上调至818.87元/股★✿✿，调整幅度高达175%★✿✿。
该决定是在公司股价持续攀升尊龙凯时 -人生就是博!★✿✿、远超原定回购上限的背景下做出的★✿✿。截至公告当日★✿✿，寒武纪股价收于568元/股★✿✿，较原回购上限高出90.7%★✿✿。
这一调整仅涉及价格上限★✿✿，回购方案的其他条款包括资金规模★✿✿、用途及期限等均保持不变★✿✿。回购资金总额仍维持在2000万至4000万元区间★✿✿，回购股份将全部用于员工持股计划或股权激励★✿✿。
但在“钞能力”护盘的表象下★✿✿，寒武纪正面临高估值拷问★✿✿、机构抱团松动★✿✿，以及燧原★✿✿、摩尔线程等一众竞品加速资本市场布局的压力★✿✿，中国第一股的“稀缺性溢价”正在加速消融★✿✿。
回溯历史★✿✿，寒武纪最初的回购计划始于2024年7月26日★✿✿，当时公司董事会通过决议★✿✿，决定以不超过297.77元/股的价格回购2000万至4000万元股份★✿✿，回购期限为12个月★✿✿。
彼时公司股价收盘于250.73元/股尊龙凯时 -人生就是博!★✿✿，处于合理回购区间★✿✿。然而★✿✿，自2024年四季度开始★✿✿，随着全球AI算力需求爆发和国产替代加速★✿✿，寒武纪股价开启了一轮强劲上涨行情★✿✿。
2024年10月8日★✿✿，公司股价首次突破原回购上限至346.99元/股★✿✿，此后更是一路高歌猛进★✿✿，在2025年2月25日盘中触及818.87元/股的历史高点★✿✿。
尽管之后股价有所回调★✿✿，但截至6月23日公告日仍保持在568元/股的高位★✿✿，远超原定回购上限★✿✿。若维持原价★✿✿，回购计划将无法实施★✿✿。
回购窗口期紧迫进一步增加了调整的紧迫性★✿✿。根据原计划★✿✿，回购期限将于2025年7月26日到期★✿✿，这意味着公司仅剩约一个月的时间窗口来实施回购尊龙凯时 -人生就是博!★✿✿。
除了寒武纪之外★✿✿，由于股价上涨★✿✿，已有雷赛智能★✿✿、佳隆股份★✿✿、广大特材★✿✿、凯淳股份★✿✿、若羽臣尊龙凯时 -人生就是博!★✿✿、瑞晟智能先一步上调回购价格★✿✿。
21世纪经济报道记者还注意到★✿✿，尽管回购金额不变★✿✿，但在更高股价下实际购得的股份数量将显著减少★✿✿，某种程度上削弱了回购的实质影响★✿✿。
以去年7月26日寒武纪收盘价250.73元/股计算★✿✿，公司理论可回购股份数量为7.98万股至15.95万股★✿✿。
而以6月23日收盘价568元/股计算★✿✿，调整后公司理论可回购的股份数量约为3.52万至7.04万股★✿✿，较原计划回购股份数量减少了约56%★✿✿。
从决策程序看★✿✿，此次调整经过了规范的公司治理流程★✿✿。寒武纪于2025年6月23日召开第二届董事会第三十三次会议★✿✿，审议通过了《关于调整回购公司股份价格上限的议案》★✿✿，无需提交股东大会审议★✿✿。
公司强调★✿✿，这一调整是基于证券市场变化及股份回购进展的综合考量★✿✿，不会损害公司债务履行能力和持续经营能力★✿✿，也不存在损害中小股东利益的情况★✿✿，不会对公司回购股份事项造成实质性影响★✿✿。
就回购价上限本身而言★✿✿，它恰好与公司历史最高价一致★✿✿。在业内人士看来★✿✿，这种刻意为之的设定★✿✿，无疑向市场传递出管理层对公司股价长期走势的乐观预期ribibi★✿✿，且这种“象征性回购”产生的信号效应远大于实质影响★✿✿。
从市值管理的角度来看★✿✿，尽管此次回购总金额仅占寒武纪昨日收盘市值2371.15亿元的0.008%-0.017%★✿✿，影响微乎其微★✿✿，但175%的价格上限上调幅度创造了A股市场纪录★✿✿。
从行为金融学角度看尊龙凯时 -人生就是博!★✿✿，这种信号在短期内往往能够提振投资者信心★✿✿。事实也证明★✿✿，公告次日（6月24日）寒武纪股价一度上涨8%★✿✿。
不过尊龙凯时 -人生就是博!★✿✿，回购对股价的提升作用毕竟有限★✿✿，寒武纪股价在高位运行下依然面临复杂挑战★✿✿。从原先业绩兑现的压力到日益激烈的行业竞争★✿✿，它的“稀缺性光环”正在逐渐褪去ribibi★✿✿。
寒武纪作为中国“第一股”★✿✿，虽然业绩有所改善★✿✿，但股价从今年2月的800多元回落至如今的600元左右★✿✿，面临一定的估值调整压力★✿✿。
一方面★✿✿，其盈利质量遭受质疑★✿✿。寒武纪2024年亏损收窄ribibi★✿✿，第四季度还实现了首次季度盈利★✿✿，但盈利并非完全来自主营业务★✿✿，信用减值损失转回等非经常性损益对利润贡献较大★✿✿，扣非后单季净利润为-249.83万元★✿✿。
另一方面★✿✿，高估值与业绩严重背离★✿✿。截至6月23日收盘★✿✿，寒武纪滚动市盈率PE（当前股价与前四季度每股收益总和的比值）达到1826.72倍★✿✿，总市值2371.15亿元★✿✿。
然而★✿✿，寒武纪长期处于亏损状态★✿✿，且去年营收体量仅为11.74亿元★✿✿。在业绩未完全改善前★✿✿，寒武纪市值已达较高水平★✿✿。在业内人士看来★✿✿，当业绩公布后★✿✿，估值回归的压力使得股价出现下跌★✿✿。
此外★✿✿，寒武纪此前股价上涨受机构抱团和指数纳入等因素推动★✿✿，大量指数基金被动买入★✿✿。但随着业绩公布和市场环境变化★✿✿，部分机构出于对收益锁定与风险规避的考量★✿✿，选择减持股票★✿✿。2024年年末★✿✿，基金对寒武纪持股占流通股的比例为23.22%★✿✿，今年一季度末降至14.85%★✿✿。
除了自身估值压力★✿✿，市场竞争也不断加剧★✿✿。人工智能芯片行业发展迅速★✿✿，寒武纪面临诸多竞争对手★✿✿，如海光信息的DCU系列产品已在多领域实现规模化应用★✿✿。
2024年8月★✿✿，燧原科技在上海证监局办理上市辅导备案★✿✿，辅导机构为中金公司★✿✿。这家专注于领域云端算力产品研发的公司★✿✿，六年内完成十轮融资★✿✿，累计融资额近70亿元ribibi★✿✿，腾讯更是连续六轮参投成为第一大股东ribibi★✿✿。
仅一个月后★✿✿，壁仞科技也紧随其后办理IPO辅导备案登记★✿✿，辅导券商为国泰君安（现与海通合并为“国泰海通”）★✿✿，2025年2月还传出港股IPO拟募资3亿美元消息★✿✿。
2024年11月启动A股上市辅导的摩尔线日已完成辅导验收★✿✿，距离上市仅一步之遥★✿✿。其同时布局B端和C端的智算产品线★✿✿，在国产GPU市场独树一帜★✿✿。
而天数智芯计划借壳上市★✿✿，尽管目前处于亏损状态★✿✿，但从其2023年和2024年上半年4.99亿元的销售收入可以看出尊龙凯时 -人生就是博!★✿✿，其市场拓展已有成果★✿✿。
上述芯片厂商★✿✿，在技术路线★✿✿、产品布局★✿✿、市场定位上各有特色★✿✿，有的聚焦云端算力★✿✿，有的深耕终端应用★✿✿，有的在通用计算领域发力★✿✿，形成了多元化的竞争格局★✿✿。
受访机构分析人士认为★✿✿，随着这些企业陆续登陆资本市场★✿✿，将获得更多资金用于技术研发和市场拓展★✿✿，加速国产AI芯片的迭代升级★✿✿。尊龙凯时人生就是博z6com尊龙凯时人生★✿✿，尊龙凯时人生就是搏官网★✿✿！尊龙凯时app★✿✿，尊龙★✿✿！尊龙凯时官方网站★✿✿。尊龙凯时
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